りりららにこにこ日記〜中国株に関する話題を中心に〜

もう早いもので中国株という言葉を聞いてから10年以上、つまみ食いを始めてからもかれこれ8年にもなります。”こつ”をつかむまでの修業時代を経て、数年前からにっこにっこと資産が増えていきました。リーマン危機をもわずかの凹みで乗り切り有頂天ホテルになっていたのがアホだった。2011年度は最大のオオコケをしてしまいました。2012年は、負けない良い子の投資を実践するべく "初心に帰り” 中国株に関する話題を中心にお届けします。
オンラインゲーム規制とテンセント 続き
今日はTAIFOOKからコメントが出ています。

規制の矢面にたっているのはQQコインで、バーチャルコインがリアルマネーとして取引されているのがけしからんという事が発端。これ自体はもう数年も前からとり立たされていた事ですが、テンセント自身はこのQQコインのセカンダリーマーケットには関与していないので直接的な影響は受けないと。但し、手短なギャンブルというのかな、手っ取り早い稼ぎねた(オンラインゲームで強いキャラを育ててそれをビジネスとして売買するのと同一延長線にあるようなイメージ)としてのQQコイン需要もまたある事から、QQコインの人気がちと滑るかもっていうのが懸念点。

シスコとの覚書に調印したりで、企業向けサービスや包括的ネットワークサービスプロバイダーへの展開を視野に入れていることは評価出来ると。

当面の間、株価上昇にはプレッシャーがかかるけれども、僕たちは、ターゲットプライスHK$170、FY11 EPS Rmb5.96、PER 25X で改めてBUY推奨としまーす、って。
| ririra-rara | 700 テンセント | 17:25 | - | - | pookmark |
オンラインゲーム規制とテンセント
中国政府はオンラインゲーム市場を規制する新たな法案を発表した。

ユナイテッド証券より、
2010/06/23(水) 23日の香港マーケットでは、騰訊HD(テンセント・ホールディングス:700/HK)の下げが目立つ。日本時間の午前11時5分現在、前日比3.33%安の121.80香港ドルと大幅続落で推移している。
 ネット規制の強化を嫌気し、売りが先行する。未成年者(18歳以下) に対するインターネットを利用した仮想通貨販売・取引が禁止される見通しだ。政府系メディアが伝えたところによれば、中国文化部が策定した「網路遊戯管理 暫行弁法」は今年8月1日に正式実施される。ネット企業はオンラインゲーム全般に関しても、事前の審査・許可を得なければ、仮想通貨による取引サービスが 提供できなくなる。

上記記事に対する KGI のコメント
テンセントによると、インパクトはセカンダリーオペレーティングマーケットに限られていて、自社ではこの領域でのビジネス展開はしていないのと合わせ、セクターに長期的成長をもたらすものとしている。影響は間接的なものに限定され、本質的かつ直接的インパクトは無いとみている。

株価はチェアマンのOTCオプションがらみの売却に加え、規制の発表により短期的には厳しいだろうが、FY10のPER26X見当であるHK$120まですべって来たら買いが良いんじゃないのかしらって。


| ririra-rara | 700 テンセント | 19:26 | - | - | pookmark |
Tencent ターゲットプライス220
CCBからのレポ
オンラインゲームの成長性は落ちてくるけれども、マーケットシェアの拡大でカバー。PEG1.0のHK$220のターゲットプライスは不変(6/16)。

ゴールドマンサックスは、ターゲットをHK$152に下げました(6/17)。

BNP ParibasではHK$200です。こちらはオンラインゲームセクターの2010-2013成長性を21%とし、魅力的セクターとした上で、2Qにも強い上昇トレンドを維持すると。また、コアプラットフォームの価値からsum-of-the-parts法による評価はしないと(6/17)
| ririra-rara | 700 テンセント | 22:00 | - | - | pookmark |
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